السعر المتوقع لسهم إعمار بين التطبيل والواقع
هناك من يبيع الوهم للناس.. وسيدفع الثمن كل من يصدقه!
الوهم الذي يجري تسويقه منذ شهور للناس أن سهم شركة إعمار بات على أعتاب مرحلة جديدة من الارتفاع تعود به إلى مستويات تتراوح بين 15- 19 درهم، حتى أن بعض الشركات المالية المتخصصة أصدرت دراسات تؤكد بأن السعر العادل لسهم إعمار هو 19 درهما.
لكن على أي أساس سيرتفع سعر سهم الشركة إلى هذه المستويات؟
فحتى في أفضل سيناريو الذي يفترض قيام إعمار بشراء 10% من أسهمها، فإن أي ارتفاع سعري سيكون محدودا ليس من حيث الحجم فقط وإنما من حيث المدة الزمنية، وقد أكدت تجربة شركة بلدكو، أن إعادة الشراء تدفع سعر السهم للارتفاع بشكل مؤقت (وكنتيجة للمضاربات بشكل أساسي) قبل ان يعود إلى مستوياته السابقة للشراء.
ولا شك في أن إدارة الشركة تعرف أن تكبدها أعباء كبيرة (من خلال تخصيص مواردها المالية التي تحتاجها بشدة لتمويل توسعاتها) للقيام بإعادة الشراء يعد خياراً غير عملي، ومن المتوقع أن تعارض بشدة مثل هذا الخيار خلال اجتماع الجمعية العمومية.
ومن هنا فإن المراهنة على إعادة الشراء (سواء حدثت أم لم تحدث) قد تكون في غير مكانها.
أما بالنسبة للتوزيعات النقدية، فإنه وفي أفضل سيناريو للتوزيعات الذي يتصور تقديم أرباح نقدية بنسبة 50% (وهو مستبعد جدا) فإن ذلك لن يؤدي إلى ارتفاع ملحوظ في سعر السهم.
فعلى ماذا يعتمد المطبلون بارتفاع سعر السهم؟
من الواضح أن المطبلين يتجاهلون إما جهلا أو عمداً عوامل أساسية مهمة ترجح عدم تسجيل مثل هذا الارتفاع الكبير، ومن أبرز هذه العوامل:
– مضاعف سهم إعمار حسب السعر السوقي الحالي البالغ 13.2 درهم يصل إلى أكثر من 14 ومن شأن أي ارتفاع ملحوظ في سعر السهم أن يقفز بالمضاعف السعري إلى مستويات مرتفعة غير جذابة استثماريا.
– الشركة تعاني منى تأخر بدء مشاريعها الخارجية في وقت لا يوجد لديها فيه سوى عدد محدود من المشاريع المحلية التي يمكن بيعها. فمن المعروف أن معظم مشاريع الشركة الخارجية لم تصل إلى مرحلة البدء في البيع، كما أنه لم يعد لدى الشركة سوى مساحات محدودة من الأراضي في دبي لتنفيذ مشاريع جديدة.
– ظهور مؤشرات على وجود أزمة في تدفقات الربحية : شكل قيام إعمار بطرح فيلات البحيرات للبيع بمثابة دليل حيوي على وجود أزمة في تدفقات الربحية لديها هذا العام، فمن المعروف أن إيجارات هذه الفيلات شكلت رافدا مهما لربحية الشركة على مدى السنوات الماضية، خاصة في ظل ارتفاع الإيجارات، ومن الواضح أن لجوء الشركة لبيعها يجسد محدودية تدفقات الربحية لديها في هذا العام، تماشيا مع المثل العربي الذي يقول “آخر العلاج الكي”.
– محافظة سهم إعمار على أسعاره هذا العام مقارنة بالأسهم الأخرى، نجم عن تصاعد مشتريات المحافظ والصناديق ومؤسسات الاستثمار، ومن شأن قيام المؤسسات المالية التي دخلت في السوق بغرض الاستثمار قصير الأجل بجني الأرباح أن يشكل ضغطاً كبيرا على سعر السهم.
الخلاصة:
صحيح أن شركة إعمار شركة قوية تتمتع بآفاق مستقبلية متميزة، والسعر الحالي لسهم الشركة يعد مناسبا للاستثمار متوسط وطويل الأجل. غير أنه يتعين على كل من يشتري السهم أن لا يأمل بتحقيق ارتفاع سريع، فالارتفاع المرتقب في سعر السهم سيكون تدريجيا وعلى مدى شهور وسنوات وليس أيام واسابيع.
ويجب أن نعود بتوقعاتنا الاستثمارية إلى أرض الواقع.
فالحذر مطلوب، حتى لا نصدم مجددا، والمؤمن لا يلدغ من جحر مرتين
حياكم الله
الاخ العزيز بوعمر
بنصحك نصيحة من مجرب عاش في هذا السوق ايام عزه وايام قحطة
خالط الكثيرين من المتداولين جميع الطبقات الكبيره قبل الصغيره
المستثمرين منهم وعتاة المضاربين
ركز نظرك فقط على حركة السهم الفنية وتحليله الفني والعلمي للسهم
وعلى تذبذب القيم السعرية للسهم
ابتعد عن السماع للناس وسماع الشائعات هنا وهناك
ما اشبه اليوم بالامس
وما اشبه اجتماع جمعية اليوم بجمعية الامس يوم الوعد ويوم النصيحة الشهيره
وما اشبة حالة الترقب والحذر في الحالتين
عموما ………….
نتأمل الخير
وبالتوفيق للجميع
السلام عليكم ورحمة اللّه ،،،،،،،،،،،،،
اللّه يحيك ويبجيك اخوي الغالي (Trend XP) ونعم بارك اللّه فيك نصيحتك وصلت وتشكر على مشاعرك وطيبت قلبك جزاك اللّه كل خير وربى يفتح عليك أبواب الرحمة والمغفرة :loojst:
نعم يااخوي مثل ماتفضلت به نعم عشنا الزمن الجميل وأيام الخوالي في أسواقنا وبخاص سوق دبي المالي وللّه الحمد كسبنا ونشكر اللّه ونحمده على كل حال وهم بعد مامر السوق بمراحل التدهور والتذبذب وممكن نسمي الانهيار في بعض الاوقات هم نشكر اللّه لان لم يكون تدهور سوق دبي بذات إلى هاك الدرجة من النزول وهم بين الحين والاخر قدرنا النهوض ولكن هذي هي السوق في خسارة وهم في ربح وبين الخسارة والربح يكون هذا السهمين :sahem1: :sahem2: واللّه المستعان ،،،،،،،،،،
نعم مثل ماتفضلت به في اخر جملة من ردك الجميل أن شاء اللّه نتأمل خير من هذي الجمعية وانا تبي الصراحة يااخوي أني متفائل وربى كريم :saham:
تحياتي لك بدوام الصحة والعافية ورحم اللّه والديك
بوعمر
السلام عليكم ورحمة اللّه وبركاته ،،،،،،،،،
نعم انا متفائل بسهم إعمار بوصولة إلى أسعار لا يتوقعها أحد ونعم نحنا بنتظر أجتماع الجمعية العمومية ل إعمار على أحر من الجمر وهي أيام قليلة أن شاء اللّه ويتحدد في نظري مسار السوق :saham:
تحياتي
بوعمر
حياكم الله
الاخ العزيز بوعمر
بنصحك نصيحة من مجرب عاش في هذا السوق ايام عزه وايام قحطة
خالط الكثيرين من المتداولين جميع الطبقات الكبيره قبل الصغيره
المستثمرين منهم وعتاة المضاربين
ركز نظرك فقط على حركة السهم الفنية وتحليله الفني والعلمي للسهم
وعلى تذبذب القيم السعرية للسهم
ابتعد عن السماع للناس وسماع الشائعات هنا وهناك
ما اشبه اليوم بالامس
وما اشبه اجتماع جمعية اليوم بجمعية الامس يوم الوعد ويوم النصيحة الشهيره
وما اشبة حالة الترقب والحذر في الحالتين
عموما ………….
نتأمل الخير
وبالتوفيق للجميع
الأخ الفاضل بو عمر
أنا أتفق معك تماما في أن سهم إعمار سهم متميز بتمتع بآفاق نمو مستقبلية كبيرةـ فالشركة تتوسع وتنوع أعمالها بشكل يكفل لها نموا متواصلاً، وسعر سهمها اليوم مناسب جداً للاستثمار على المديين المتوسط والطويل. ووهذا ما أكدته في الفقرة قبل الأخيرة من موضوعي.
لكن ما أردت التحذير منه هو محاولة بعض المطبلين إيهام الناس بأن السهم سيرتفع بنسبة 20 أو 30% أو 40% خلال أيام أو أسابيع، مما قد يورط الكثير من صغار المستثمرين ويؤدي لتعليقهم على اسعار مرتفعة. فأي ارتفاع للسهم بمثل تلك النسب سيكون ناجما عن مضاربات وليس عن عوامل أساسية، مما يعني بأن الارتفاع سيعقبه انخفاض بنفس الحدة.
لقد أفقرت المضاربات الكثير من صغار المساهمين في الثمانية عشر شهراً الماضية، والكثير منهم ما زال معلقاً بأسهم على أسعار عالية، والرسالة الأساسية التي أردت توجيهها من خلال هذا الموضوع هي ضرورة قيام المستثمرين بالنظر إلى الاستثمار بالأسهم على أنه استثمار متوسط وطويل الأجل وليس استثمار لأيام أو اسابيع.
فاقتصاد البلاد والحمد لله بألف خير والشركات تحقق أرباحا متنامية، لكن ذلك لا يبرر ولا يكفي لعودة أسعار الأسهم إلى الارتفاع الى المستويات القياسية التي بلغتها في الربع الثالث من عام 2005.
فأسعار الأسهم الإماراتية سترتفع بالتأكيد غير أن ارتفاعها سيكون تدريجيا ومتناسبا ما تحققه الشركات من نمو في أرباحها وعائداتها.
أتمنى أن أكون قد أوضحت وجهة نظري، وشكرا لك أخي الكريم على مداخلتك
حياك اللّه اخوي الكريم ونعم مناقشة بناء ورد مقنع منك بارك اللّه فيك ومثل ماتفضلت به هو اقتصاد قوي وبلاد أمن في وللّه الحمد ولكن أين الخلل في نظري الخلل ليس في شركة إعمار او في سعرإعمار وليكن الخلل في في سوق مالي لم يتغير إدارتة من مدة وخلل في الهئية للأوراق المالية التى لا تعلم ماذا تفعل الخلل في عدم وجود صناع لسوق يسيطرون على السوق في عدم تلاعب الهوامير وعدمي الضمير في أسعار الاسهم والغير ذالك من الامور التى في نظري لابد من التغير ؟
تحياتي لك
بوعمر
جزاك الله خير
كنت افكر بهالشيء فعلا..واتفق معاك جزئياا
وجزااااك الله خير
:sahem1: