مساء الخير
ما شاء الله الاسعار العادلة الخرافية بدات تنتشر هنا وهناك
حقيقة استغرب كيف بامكان اي بيت خبرة محلي او عالمي الان احتساب السعر العادل لاي سهم بهذه الظروف الضبابية !!!!!!!
صحيح ان السعر العادل يتعدل كل فترة اذا تغيرت المعطيات وهذا ليس عيب وصحيح ان الاسعار العادلة لشركات العقار قد انخفضت لما طرا من تحولات دراماتيكية ومفاجئة بقطاع العقار ولكن لاي درجة واي سعر اكاد اجزم انه من سابع المستحيلات تحديده الان
احتساب السعر العادل لاي شركة يتطلب معرفة تقديرات الارباح ل 5 سنوات قادمة
لناخذ تقرير ميريلنش مثلا حول اعمار وال 3 درهم او حتى بنك ابو ظبي التجاري الذي حدد السعر العادل لاعمار قبل كم يوم ب 9.8
ونطرح عدة تساؤلات :
هل تعتقد الشركة ان اسعار عقارات اعمار ستنخفض مثلا ب 80 % ( وبالسوق العقاري ) ككل للخمس سنوات القادمة لكي ينهار تقدير السعر العادل من 15 الى 3 درهم ……..!!!!
فهذا يعني انهيـــــــــــــــــــــــار طويل الامد
هل درست الشركة تقديرات الارباح لكل بلد تعمل بها اعمار وقطاع العقارات فيها من الامارات الى السعودية الى الهند الى تركيا ………….الخ ودرست درجة التصحيح العقاري فيها وحددت الارباح المتوقعة ل 5 سنوات وكذلك درجة الانخفاض المتوقعة بكل القطاعات الاخرى من التجزئة الى الفنادق الى المصارف الى التعليم
اين هذه الدراسة ؟
ام ستطل علينا بعد سنة او سنتان اذا تحسن وضع العقارات وتقول السعر العادل 15 مرة اخرى
انتم يا شباب وانتم تعيشون بالامارات هل بامكانكم اليوم درجة تصحيح العقار في دبي وابوظبي
انا شخصيا لا استطيع ؟؟ لان التداعيات النهائية للازمة لم تتضح بعد
اين هذه الدراسة ؟
قبل فترة ليست ظويلة وفي عز الطفرة اشار احد التقارير الى ان القيمة الدفترية لسهم اعمار هو 16.90
من جهة عالمية وجاء تقرير اخر لسيتي جروب في عز الازمة انه يستبعد ان تقل هذه القيمة عن 10 وهي القيمة التي نظريا يحصل عليها المساهم اذا تم تصفية الشركة . فهل درست ميرلنش توقعات هذه القيمة اي صافي القيمة العادلة للاصول
اين هذه الدراسة ؟
اشار التقرير الى توقع انخفاض ربحية السهم هذا العام بصورة قليلة وانهيارها ب 2009
فهل درس التقرير التحول التاريخي المتوجب على اعمار منذ 1/1/2009 بتغيير سياساتها المحاسبية بالاعتراف بالايرادت فقط عند التسليم وقد تعمد لترحيل الارباح كلها ل 2009 بما فيها برج دبي واثر كل ذلك على الربحية
اين هذه الدراسة ؟
اعتقد ان اي اجتهادات الان لتحديد اي سعر مستهدف ضرب من الخيال
وما ينطبق على اعمار ينطبق على الدار وغيرهم
قبل فترة عدلت شركة سعر الدار المستهدف من 25 الى 44 بحجة ارتفاع العقارات بابوظبي خلال اشهر بسيطة والان تعدله مرة اخرى خلال اشهر بسيطة الى 23 مثلا وبعد ستة اشهر تعاود العقارات التحسن فرضا فتعيد تعديله ل 30مثلا
هذا كلام غير منطقي الدراسة يجب ان تكون طويلة الامد وعميقة لسوق العقارات اولا ومنها تبنى تقديرات الارباح
اللي حاصل للاسف مهزلة
كتبت مراراً و تكراراً فى موضوع القيم العادلة و ما زلت عند وجهة نظرى .
القيمة العادلة لأى سهم مدرج بسوق الأوراق االمالية هو السعر الذى يحدد على بناء على تلاقى قوى العرض و الطلب و هو ما يعبر بصورة صادقة عن مدى رغبة المستثمرين فى إقتناء السهم من عدمه و بغض النظر عن أسلوب التداول أو كفاءة أو فاعلية كل سوق .
التقارير الخاصة بالقيم العادلة فى الماضى و الحاضر و المستقبل مجرد خدعة كبرى و لا أساس لها و تخضع للتقييم الشخصى للجهة مصدرة التقارير و هدفها منه .
لاياعم يوسف انت علي العين والراس وصدقني انك تقيم اسعار احسن من بيوت( المسخره)
هذا كلام صحيح المفرض تكون محايده
ولكن نسيت فضيحه ارثر اندرسون وشركه اونرون
وكيف شركات تدقيق الحسابات بتبيع ذمتها علشان الدولار (طبعا مش كلهم)
كانت شركه ارثر تتقاضي مليون دولار اسبوعيا تقدر تقولي لماذا ؟
علشان تفصلها حسب الطلب
يعني الطبيب يعمل عمليه في جسم انسان والشركات التدقيق بتلعب في جيب الانسان
خلو جماعة الاسعار العدلة يحللون رواتبهم حليلهم مافي شغل هالايام…..((الشغل يحب الخفية))
عفوا بو شهاب
أعتقد ان تقييم ميريل لينش أقرب إلى الواقع بالوقت الراهن. ولا أستغرب أن تباع أسهم اعمار بعد فترة بالكيلو وليس بالقطعة.
مع التحية